2024-08-16，东吴证券发布一篇机械设备职业的研究陈述，陈述阐明，7月叉车销量同比+11.5%，内外销连续增加趋势。
7月叉车内/外销别离同比+5.4%/21.6%，销量连续增加趋势 2024年7月叉车职业算计销量103677台，同比增加11.5%，其间国内销量60954台，同比增加5.4%，出口销量42723台，同比增加21.6%。受下流制造业、物流业景气量和小车需求逐渐消化的影响，内销增速有所放缓： 7月PMI为49.4%，环比下降0.1Pct，物流业景气指数51.0%，环比下降0.6pct，坚持在景气区间；仓储指数46.5%，环比下降2.0pct。展望2024下半年，职业规划有望坚持稳健增加：（1）国内环保方针收紧、大规划设备更新方针推动，内销结构有望优化。2024年3月国务院印发《推动大规划设备更新和消费品以旧换新举动方案》，推动要点职业设备更新改造，且提出要分职业分范畴施行节能降碳改造。后续随方针执行，职业相同获益。 （2）海外景气量未见下行，比例进步逻辑可持续。2021年受疫情影响、供应链堵塞，全球叉车订单量到达前史顶峰。随后疫情扰动消除，2022-2023年欧美，新增订单同比增速均呈现下滑。在此布景下，国内叉车龙头新签订单仍向上，海外营收增速坚持高位，杭叉集团603298）2022/2023年海外营收增速别离为70%/30%，安徽合力600761）2022/2023年海外营收增速别离为57%/32%。咱们判别国产叉车短交期、锂电化抢先等优势仍可持续，将驱动比例持续进步。 2024Q1叉车板块收入增速弱于销量，重视Q2平衡重叉车环比改进优化结构 咱们选取杭叉集团、安徽合力、诺力股份603611）为叉车板块中心标的。2024年Q1叉车板块完成经营总收入102亿元，同比增加5%，而同期叉车职业销量32万台，同比增加11%，板块收入增速低于职业增速，首要系销量受三类小车影响较大，影响职业规划、主机厂收入和盈余水平的平衡重叉车需求复苏刚起步。平衡重叉车应用范畴更广泛，销量与全体经济活跃度相关性强，且存量设备更新规划更大。 3-4月国内制造业PMI回到隆替线以上，随存量更新方针推动，大车销量进步，板块有望获益。 叉车职业生长性强于周期性，持续看好生长确定性强的国产龙头 叉车与传统工程机械逻辑不同，生长性大于周期性。职业需求来源于（1）制造业、物流业投资规划增加，对转移东西需求进步，（2）人力本钱进步，工厂、库房等对工作效率的要求进步，机器替人为趋势，职业2017-2023年销量复合增速15%。锂电化、全球化为国产叉车两大趋势，因为电动叉车、出口叉车的单车价值量、利润率较高，职业规划有望持续增加： （1）锂电化：高价值量平衡车锂电化带动工业规划进步。2023年国内、海外锂电化率（锂电平衡重叉车占平衡重叉车销量比重）别离为19%、13%，仍有进步空间。（2）全球化：2023年海外叉车商场规划约1200亿元，国产双龙头杭叉集团、安徽合力海外比例仅各5%，进步空间宽广。（3）后商场：海外有突出贡献的公司后商场占比较高，以永恒力为例，2022年永恒力后商场收入占比27%。国内叉车厂以设备出售为主。跟着咱们国家叉车保有量进步，后商场服务有望成为成绩新增加点。 危险提示：职业竞赛格式恶化，地舆政治学抵触，原材料价格动摇
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